第一，虽然2017年恒大开始“急刹车”，但是历史的负担太重
在2017年之前，恒大为了大规模扩张，收购了大量项目和资产。仅在2015年，恒大先后全盘接盘郑裕彤340亿的地产项目、张松桥140亿的地产项目和刘銮雄120亿的地产项目。正是因为恒大在2017年之前收购了太多项目和资产，虽然集团销售额大幅上涨，但是负债也越来越高。
第二，小看了国家对楼市调控的决心，战略方向错了
国家首次提出“房住不炒”的概念，明确“房子是用来住的，不是用来炒的”，国家已经表明了对楼市调控的决心，但是房企们依然没有重视这个问题，依然大规模举债扩张，完全不把“房住不炒”当回事。
第三，恒大经营太多，其他经营基本上都是亏损，造成财务黑洞
第四，恒大的金融手段太多，融资成本太高
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